Minulý měsíc aktuální ekonomická data ukazovala, že aktivita ve světové ekonomice roste stabilním tempem, protože zpomalení v USA a v Číně je vyváženo rychlejším růstem v eurozóně a Japonsku. Tento trend podle nových dat pokračuje i nadále, ale je patrné, že zpomalení v USA je silnější, než se zdálo. K prudkému ochlazení aktivity dochází i v Japonsku, čínská ekonomika naopak vykazuje stabilitu. Celkové tempo růstu globální ekonomiky tak pravděpodobně mírně klesá, čímž se zvyšují obavy, že vývoj v USA začíná být dominantním tématem.
(Stačí doplnit: v USA FED omezil tisk
dolarů, v Evropě ECB tisk eur rozjela a na tom je založená
přetahovaná mezi Amerikou a Evropou - prostě dolar zdražuje a méně
se pak prodává, naopak euro zlevňuje uměle a chvilku se zvedne
vývoz)
Dobré zprávy naopak přicházejí z eurozóny, kde země na periferii
vykazují mnohem lepší tempa růstu. Dobře si vede i Velká Británie,
prudce zrychluje Švédsko. Významnou výjimku z tohoto pozitivního
obrázku představuje Francie. V současné době nečekáme, že by ve
druhém čtvrtletí došlo k dalšímu ochlazení globálního růstu, vývoj
ale pozorně sledujeme a obavy určitě rostou. Na počátku dubna
dosahovalo podle našich odhadů tempo růstu světové ekonomiky asi
3,6 %, před měsícem to bylo 3,8 %. Jde pouze o malou změnu a toto
číslo nezahrnuje data z několika významných ekonomik včetně
Brazílie a Ruska.
(Výkup dluhopisů a kvantitativní
uvolňování dělá své - o Švédsku nejsou relevantní zprávy,
počkejme)
Jak bylo zmíněno, hlavní brzdou rychlejšímu růstu jsou nyní Spojené
státy. Podle našich odhadů dnes jejich ekonomika roste 2% tempem,
zatímco před měsícem to bylo 2,5 % a na podzim dokonce 4 %. I v
několika posledních letech došlo k tomu, že se v USA v první
polovině roku dostavil útlum. V eurozóně se růst naopak zvedl z 1,3
% na současných 1,7 %, v Německu se zvýšil z 1,5 % na 2 %.
Největším povzbuzením je ale vývoj na periferii – ve Španělsku se
nyní růst pohybuje kolem 3,6 % a v Itálii kolem 1,2 %. Rozdíl v
tempech růstu americké a evropské ekonomiky se zmenšil na pouhé 0,3
procentního bodu, zatímco v létě minulého roku dosahoval 3,5
procentního bodu.
(Až zase USA natisknou dolary
a Čína s Japonskem odkoupí další dluhopisy, USA se ekonomika
zvedne)
V Číně pokračuje ochlazování realitního trhu, ekonomika stále roste
o 6,8 %. Série fiskálního a monetárního uvolnění ale toto tempo
pravděpodobně zvedne blíže vládnímu cíli na 7 %. V Japonsku se
naopak dostavuje ochlazení z 2% růstu na 0,4 %. Spolu s poklesem
inflace to znamená, že se pravděpodobně brzy dočkáme
dalšího kola monetárního uvolňování v této zemi
Zpět na komentářeReakce na příspěvek
Protože tlak na snížení ceny ropy vůbec nebyl zaměřen na poškození Ruska, ale právě na omezení těžby ropy v USA což se zdá podařilo. Saudům se totiž vůbec nelíbilo, že USA už jsou pomalu soběstačné v těžbě ropy a nebudou tak nakupovat jejich produkci v takových kvantech jako dříve. Proto tlačili cenu dolů (OPEC odmítl snížit těžbu i když cena ropy dramaticky klesala). Saudům se totiž ůdajně vypaltí prodávat ropu ještě i jen za 40 USD kdežto těžba v USA je rentabilní kolem prodejní ceny cca 45 USD.
"Poškození" Ruska bylo až vedlejším efektem.